中共央行大动作 减缓人民币升值步伐
图为安徽省合肥市的一家银行的工作人员正在清点一叠美元和一叠百元人民币。(STR/AFP via Getty Images)
中共央行中国人民银行周五（2月27日）宣布，将取消人民币远期合约20%的存款准备率。此举将降低交易员押注人民币贬值的成本，减缓人民币快速升值的步伐。
北京对人民币汇率实施严格管控，近年来倾向于维持人民币贬值以促进出口。近几个月来，在2025年创下1.2兆美元贸易顺差纪录后，国内外经济学家纷纷敦促人民币升值。
2026年以来，人民币兑美元汇率已累计上涨近2%，升值速度令许多分析师感到意外。
周五，中国人民银行设定的人民币汇率中间价低于市场预期。一直以来，中共央行通过设定每日人民币汇率中间价，允许上下浮动2%来管理汇率。
当日，人民币兑美元汇率下跌0.2%，至6.85元。
中共当局经常干预市场，遏制一切他们认为可能失衡或吸引投机资金的市场波动。
为减缓人民币升值速度，中共央行周五宣布取消人民币远期合约的存款准备率。该项工具上一次调整是在2022年，当时人民币兑美元汇率下跌超过7%。
人民币远期合约的存款准备率从20%降到0后，银行不用再冻结企业的无息准备金，相当于押注人民币贬值或至少对冲升值的成本也一起下降。
在成本下降后，随着市场上愿意做远期买美元／卖人民币的企业和机构增多，人民币的“单边升值压力”有机会被部分对冲，从而起到“减缓升值速度”和“稳定双向波动”的效果。
纽约梅隆银行亚太区高级市场策略师庄伟坤（Wee Khoon Chong）指出，此举对汇率市场影响有限，因为市场目前对人民币贬值的押注并不强烈。
因为中国出口商通常会在中国新年假期前的12月和1月将更多美元收入兑换回人民币，用于支付员工奖金和工资，这导致人民币在每年的年初和年底出现季节性走强。
还有分析家表示，北京尤其希望人民币在3月底美国总统川普访华前走强，以缓和中美两国在汇率问题上谈判时可能出现的紧张局势。
法国巴黎银行新兴市场利率及外汇策略师钱德雷什‧贾恩（Chandresh Jain）表示：“投资者认为，中方不会在会晤前刻意表现人民币贬值。他们可能会努力展现人民币走强。”
