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投资者对中国5G革命太过乐观

中国5G手机普及率呈现出向好的增长趋势,但投资者对5G领域的热情或许有些过头了。

中国消费者明年可能会购买更多5G手机,但这也许不足以证明投资者近期对该领域的热情是合理的。

中国的超高速5G移动互联网络布局已经有了良好开端。政府数据显示,上个月面向中国零售商和无线运营商的5G智能手机发货量约510万部,占智能手机总发货量的15%。

这些数字很可能还会上升:据Bernstein对2,000名用户的一项调查,当前中国4G移动通信用户中约有三分之一计划在明年升级。如果手机售价较低,可能会加速5G手机的普及。中国智能手机生产商小米(Xiaomi)上周将新款红米K30手机价格定在人民币2,000元(合286美元)以下,成为市场上迄今为止最便宜的5G机型,其他中国手机生产商可能也会仿效。

中国在开始阶段将成为遥遥领先的最大5G市场。Bernstein预计,在明年全球可能发货的2.23亿部5G手机中,中国料占据近70%。

虽然以上这些对于5G的普及来说都是好兆头,但未必意味着智能手机整体销量会大幅增长。2019年中国智能手机销量料连续第三年下降。消费者如果需要换新手机,可能会受到5G网络更快速度的吸引而想要尝试,但目前仍缺乏“杀手级应用”,使人们认为有必要升级其4G设备。云游戏有这个潜力,但仍不确定。

即便智能手机整体出货量依然低迷,零部件生产商仍将受益于5G普及率的提高,因为这一趋势要求他们向手机制造商出售更好也更贵的芯片。而另一方面,中国智能手机制造商之间激烈的价格竞争似乎最终可能挤压供应商的利润率。

这意味着,很多零件类股的涨势可能已在很大程度上反映出了这种增长潜力。举例来说,日本爱德万测试(Advantest Co.,6857.TO, ATE)股价今年以来累计上涨了158%,该公司生产的设备可测试5G芯片等各类芯片。供应5G手机芯片组的台湾联发科技股份有限公司(MediaTek Inc.,2454.TW)股价同期上涨近一倍。思佳讯(Skyworks Solutions Inc., SWKS)和Qorvo, Inc.,(QRVO)股价涨势超过大盘,两者生产的芯片用于管理无线信号。甚至有些并不直接与5G相关的个股也上涨,例如生产手机镜头的舜宇光学科技(集团)有限公司(Sunny Optical Technology Group Co.,2382.HK)股价今年以来上涨逾一倍。

5G网络可能会继续在中国发展壮大,但面对乐观的5G普及前景,投资者不应忽视明智选股的必要性。

责任编辑: 楚天   来源:华尔街日报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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