近日多家西方媒体都报道，中国透过香港这个自由港的特定角色，绕过西方制裁，向俄罗斯出口可用于军事用途的集成电路，四年间增长达3.5倍，令香港一跃成为俄国入口集成电路的第二大运输地，而香港去年更成为俄罗斯全球第七大贸易伙伴，加上香港的金融服务业亦被俄罗斯利用作为石油运输提供援助，恐怕香港有愈来愈大风险，会被西方施加制裁。
在美国国务卿布林肯访华前夕，中美关系有望解冻之际，在美国境内居然一个中共军方背景制造的“间碟汽球”，时间点上的巧合是难以轻易解释。当然事件背后有很多阴谋论，但具体结果肯定是中美地缘政治困局有增无减。
特别是自去年2月莫斯科发动战争入侵乌克兰并遭遇西方制裁后，与俄罗斯建立“不封顶”伙伴关系的中国，就开始加强与俄罗斯的贸易联系，包括透过香港登记油轮将石油由俄罗斯运往中国，在港设立新的石油贸易公司进行大宗商品贸易，同时亦协助助莫斯科入口集成电路以规避制裁。
《经济学人》指出，自乌克兰战争爆发以来的一年来，曾经占主导地位的西方公司退出了俄罗斯石油的贸易、运输和保险业务。取而代之的是神秘的新来者帮助销售该国的原油。他们的总部不在日内瓦，而是在香港或迪拜。
俄罗斯的原油过去由俄罗斯生产商、西方石油巨头和瑞士大宗商品的贸易部门销往海外。这些机构大多设在瑞士日内瓦，但过去一年许多已经搬到更“友好”的地方。谘询公司Qamar Energy估计，自战争开始以来，已有30多家俄罗斯贸易机构在迪拜开设了商店，其中一些使用了新名称，大多数人没有交易俄罗斯石油的历史，甚至没有任何石油交易记录；业内人士怀疑大多数是俄罗斯国有企业的代理人。
对于那一家香港企业具体涉及其中，《经济学人》则未有说明。但以香港自由港地位，设立能源交易部门绝对是轻易而举，相关融资及保险服务，绝对是香港金融服务业的强项。有报道亦指出去年名称含有“俄罗斯”的新公司在香港注册已有34间，对比前一年同期急增近2倍。
路透社亦同时有报道，指根据贸易跟踪数据，至少有四艘中港拥有的超级油轮正在将俄罗斯原油运往中国，这些都是悬挂巴拿马国旗的船只，根据“公共海事数据库”，其中两艘超级油轮均是由香港注册公司拥有，另外两艘则是中国公司持有。
去年12月七大工业国联手对俄罗斯出口石油作出制裁，同时禁止航运、保险和再保险公司处理俄罗斯原油货物，除非售价低于60美元上限。按目前运输石油的价格远低于价格上限，购买和交易石油的业务基本上是合法的，不过有运输公司质疑相关交易价格实际比帐面数高，否则俄罗斯将面对巨额亏损。
香港在中俄贸易之间的位置，绝不止能源交易及石油运输的中介角色。华盛顿智库Silverado Policy Accelerator在本月发表的一份报告中称，俄罗斯越来越依赖通过中国、特别是香港来转运军民两用商品，以满足其军事需求。
根据《华尔街日报》对俄罗斯海关数据的分析评估，中国在向俄军方提供继续攻打乌克兰所需的技术，未理会俄罗斯面临的国际制裁和出口管制。
海关记录显示，中国的国有防务公司正在向受制裁的俄罗斯国有防务公司运送导航设备、干扰技术和战斗机部件。其中央企保利科技就向俄罗斯国有军需品出口公司JSC运送了导航设备，用于军用运输直升机。
香港人熟悉的大疆公司（DJI）亦牵涉在内，数据显示在西方国家对俄实施制裁和出口管制后，大疆的四旋无人机飞行器被运往俄罗斯。军事分析人士说，俄军正在使用这些无人机来定位和监视乌克兰军队。
Silverado报告亦指出中国输俄货值大增，特别是在可转为军用的集成电路方面，大部分从香港转运，令香港一跃成为俄国入口集成电路的第二大运输地；单是去年11月，中港出口便占了俄国集成电路总量的55%，这远比2021年时只占33%有大幅增长。
事实上，香港出口往俄国的集成电路货值自四年前起逐步增加，由2019年1月约1000万美元，到2022年爆发俄乌战事以来，更一跃跳升至3500万美元，四年间增长达3.5倍。而香港出口至俄罗斯贸易总额，在去年十月，更跳升至4亿美元，亦令香港成为俄罗斯第七大贸易伙伴，排名仅次于中国、欧盟、白俄罗斯、土耳其、哈萨克斯坦及韩国之后。
基于先进的商用集成电路可用作军事用途，有团体已经积极建议美国及其盟友，查出俄罗斯的新供应商后，可考虑扩大制裁范围。诚然，如果只是个别企业违规协助俄罗斯进口禁制物资，最大可能只是个别企业受到制裁，未必牵连整个经济。
不过香港目前已经作为俄罗斯第七大贸易伙伴、第二大集成电路运输地，涉及的规模似乎比想像中大，加上中美博奕形势复杂，面对被欧美制裁的风险，其实已经“烧到眼眉”，只是特区政府甚至本地媒体，都不曾作出有关论述，甚至相关报道亦几乎全面缺席。
值得留意是，《纽约时报》引述消息人士称，华府拟推行新规定，以限制美国企业向中国发展先进技术提供资金，这对香港作为中国最大对外的资本市场，可以说是一招“见血封喉”的杀著。
报道指出，新规大致上会要求美国企业在作出相关投资前，先向政府申报。当局较大可能禁止在一些敏感领域的直接投资，例如量子计算、先进半导体，以及应用在军事或监控的人工智能技术。
作为资本市场最热门的投资领域，美国最大金融机构包括黑石集团、KKR、红杉资本、凯雷集团、贝恩资本、华平投资等美国投资公司，均在中国有俱规模的投资。有研究公司估计美国投资者每年在中国进行约3000宗交易，包括外商直接投资和风险投资，当中价值超过100万美元（约780万港元）的大概有500宗。
其中阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳动以至小米，均有涉及人工智能及量子计算等先进技术。这些科技巨企中，有不少已是香港股市市值最大的上市公司，一旦最终被欧美制裁要断绝外资的资金链，对相关企业以至整体港股均会带来灾难性影响。
