中国高层领导即将在北京召开中共中央经济工作会议，制定2024年经济增长目标。《经济学人》指出，由于中国的房地产市场问题，明年的经济前景将比今年更为黯淡，甚至可能陷入“新平庸”（new mediocre）的泥潭。
文章强调，解决中国低迷的房地产市场是思考经济增长的前提，而这也意味着中国必须迎来财政安排的“新常态”。房市的低迷已对土地销售造成伤害，切断了地方政府的重要收入来源，使其难以支撑旗下企业及融资工具的债务。评级机构穆迪表示，这些负债正在“结晶”。
尽管中国中央政府希望防止地方政府融资平台发行的债券违约，但又不愿意进行广泛纾困。中央政府的协助可能削弱公共财政，但拒绝协助可能付出高昂的财政代价，因为违约将削弱对国家金融系统的信心。文章指出，无论如何，中国房地产市场在中期内注定将会萎缩。
近期，中国官员开始谈论“新三样”——即电动车、锂电池与再生能源三大产业。尽管这些产业充满活力，但规模相对较小。根据高盛银行的数据，“新三样”仅占中国GDP的3.5%，而房地产部门仍占GDP的23%。即使“新三样”每年扩张20%，也无法填补因房地产低迷导致的GDP损失。
此外，新三样产业不如房地产部门劳动密集，而过渡到另一产业可能使工作与职涯变得难以预期，这种不确定性可能抑制中国消费者的支出。多数分析师预测明年中国的经济增长为4.5%，中国决策者或许已经接受这种经济的“新常态”。目前，中国正经历通货紧缩、企业与家庭贷款需求疲软的局面。如果决策者不能采取更多措施刺激需求，可能无法消除通缩，加剧企业利润减少、债务负担增加，并加深消费者的悲观情绪。
正如2014年国际货币基金（IMF）总裁拉加德（Christine Lagarde）所言，在全球金融危机之后，许多经济体“成长缓慢、举步维艰”。这种陷入“新平庸”的状态意味着低信心、低增长、低通货膨胀，中国或许会陷入类似的经济恶性循环。
