美国非农就业人数下修81.8万人创15年来最大规模修正(图：REUTERS/TPG)
美国劳工统计局(BLS)周三(21日)公布最新数据显示，截至今年3月过去一年内的就业人数初步下修81.8万人，等于每月就业人数下修6.8万人左右，不仅创下2009年以来最大下修幅度，也是有纪录以来次高。修正数据透露，美国就业市场可能远不如先前数据表现的那般强劲，一方面也让联准会(Fed)面临下个月降息的压力。
就业人数修正幅度不仅创下2009年以来最大下修幅度，也是有纪录以来次高(图：ZeroHedge)
此前华尔街各大行经济学家皆预料数据会出现不同程度的下修，其中预估最高的下修规模达到100万人。BLS的非农就业人数最终数据将于明年初公布。
修正后的数据也显示，就业市场开始降温的时间远比先前预期的更早，而直至今年7月非农就业报告显示企业招聘脚步疲软和连续第四个月攀升的失业率才敲响警钟，不过初领失业金人数和职位空缺数等指标则显示，美国经济放缓的幅度应该更温和。
BLS先前数据显示，从2023年4月到隔年3月就业人数为290万人，平均每月新增24.2万就业人数，若按照修正后的比例来看，每月新增就业人数可能在17.4万左右，虽然这仍是一个健康的企业招聘速度，但相比新冠疫情后的激增缓和不少。
截至今年3月过去一年的非农就业人数下修逾3成。(图：ZeroHedge)
值得注意的是，BLS同日公布的最新就业和薪资按季普查(Quarterly Census of Employment and Wages, QCEW)数据显示，截至2024年3月一年内，就业人数成长1.3%，低于修正前的1.9%。
华尔街密切留意这些数据，许多经济学家预估先前公布的数据会大幅下修。不过即便经过修正，当期新增就业人数仍超过200万人，反映出就业市场并未如 BLS先前公布数据那般强劲。
尽管对数据本身有不同方向的解读，但华尔街似乎公认这份数据将开启股市和债市等资产的高波动期。
另外还有一个小插曲，BLS修正数据原定美东时间上午10点公布，但延后到快10点半才真正出炉。
修正数据将影响 Fed对就业市场看法
Navy Federal Credit Union的企业经济学家 Robert Frick表示，先前市场曾预测最高下修100万人，因此这份报告出来的结果并不令人意外，也没有挑战美国经济仍处在扩张阶段的观点。不过数据的确表明每月就业人数成长更为温和，给 Fed带来下个月降息的压力。
BLS周三公布的这份报告可能会影响 Fed主席鲍尔对就业市场的看法，他将在本周五(23日)于杰克森霍尔举行的全球央行年会中发表谈话。由于通膨已从新冠疫情高峰回落，目前决策者的重点都放在就业市场上。
非农就业人数每年都会进行一次修正，不过市场和 Fed观察人数对这次的数据特别重视，以期能从中找到就业市场降温速度比先前报告显示更快的迹象。
有几位经济学家认为，最初的数据可能受到多种因素影响，包括企业创建或关闭的调整，以及非法移工的计算。
商业和服务业占下修人数近一半
观察报告细项，专业和商业服务就业人数下修35.8万人，占此次下修总人数近一半，其他产业就业人数也被下修，包括休闲和饭店业下修15万人、制造业下修11.5万人与零售业下修12.9万。
此外，在为数不多年度招聘人数出现上修的领域中，私人教育和卫生服务的就业上修8.7万人，运输和仓储上修5.64万人，其他服务上修2.1万人。
专业和商业服务就业人数下修35.8万人，占此次下修总人数近一半。(图：ZeroHedge)
市场反应
数据公布后，美股主要指数涨势迅速收窄，其中道琼斯指数翻黑下跌。截稿前，道琼斯工业指数跌逾50点或近0.1%，那斯达克综合指数涨近0.04%，稍早一度下转跌，标普500指数涨0.04%，费城半导体指数涨近0.5%。美国公债10年期殖利率跌幅加深，截稿前报3.78%；美元指数也跌至101.075。
有分析指出，美债殖利率全线跌超5个基点，对利率更敏感的两年期殖利率跌幅相对更大且失守4%关卡，让8月份迄今累计跌幅接近34个基点，说明“短债殖利率反映出的美国经济形势，比风险资产或信用利差(反映出的)更为严峻，不排除鲍尔暗示9月降息2码(50个基点)。
根据芝商所 FedWatch工具，Fed在9月降息1码(25个基点)的几率为67.5%，降息2码的几率为32.5%。
图：芝商所 FedWatch工具
