图为2020年1月27日北京地铁站入口处。(Nicolas Asfouri/AFP)
10月份中国城市地铁客运强度连续8个月下降，2/3的城市未能达到建设要求，而客运强度正是今年多座城市地铁规划未能获批的主要原因。随着房地产市场长期下行，地方财政“过紧日子”成为常态，中国地铁疯狂扩张时代已经结束。
地铁客流强度连降8个月2/3城市不达标
中共交通运输部近日发布的数据显示，2025年10月，全国轨道交通总运营里程的平均客运强度为0.804万人次/公里日，同比降低5.7%。
《中国经营报》统计发现，今年以来，全国城轨客运强度已连续8个月出现同比下滑。今年3至9月，客运强度同比降幅分别为4.3%、4.3%、3.5%、3.8%、5.7%、4.9%、3.3%。
客运强度是指线路日均客运量与线路运营长度之比，反映线路单位长度上每日的载客量，在一定程度上体现了线路的运营效率。
根据中共发改委的地铁规划获批条件，预期客运强度不低于0.7万人次/公里日，但10月份在已开通地铁的50多座城市中，总体客运强度达标的不足1/3。客流强度超过1万人次/公里日的也只有8城：深圳、广州、上海、北京、长沙、西安、哈尔滨、兰州。
地铁扩张“踩刹车”狂飙时代结束
在这轮房地产危机爆发之前，中国地铁建设一路狂飙。据公开资料，2008年之前中国只有10城开通地铁，包括北京、上海、天津、广州、深圳、长春、大连、武汉、重庆、南京等。
随后，在“四万亿”投资、房地产热潮催化之下，地铁迎来狂飙式扩容，2015年覆盖超20城，2019年超40城。
2024年以来，中国许多城市“十四五”期间的在建地铁项目相继完工，陆续开始申报新一轮地铁规划，不过多地因客运强度导致规划未能获批。
“全景财经”11月19日报导，2024年前后，重点城市集体迎来新一轮地铁规划审批期，但迄今为止，只有成都获批，其它城市，不管是一线城市还是省会，至少还有20多座地市的新一轮地铁规划仍旧悬而未决。
大纪元记者梳理发现，最近一年来，宁波、青岛、哈尔滨、洛阳和西宁等多座城市的地铁规划未能获得发改委批准。
11月17日，宁波发改委在回复网友提问时表示，本市轨道交通客流强度有待进一步提升，目前暂不具备报批第四期轨道交通建设项目的条件。
2025年10月，宁波轨道交通客流强度为0.45万人次/公里日，远低于中共国务院“52号”文件0.7万人次/公里日的要求。
今年9月，青岛下辖平度市市长张宏业做客“民生在线”栏目表示，青岛地铁14号线项目，受制于国家政策收紧与项目本身客流效益、通勤客流规模、大型客流点等指标约束，目前暂时无法实施。
同月，洛阳交投在回复网友问询时表示，洛阳地铁二期受客流强度等指标约束，申报条件暂不成熟。
哈尔滨地铁集团在去年2月回复网友询问时则表示，由于哈尔滨市债务率指标不符合审批要求，地铁5号线无法获得国家批复，暂不能开展相关建设。
地铁靠土地盈利模式失效转向“节流、调价”自保
一位轨道交通运营企业人士对《中国经营报》分析称，随着地铁线网规模不断扩大，新增里程更多向远郊区铺设，新线路客流培育需要更多时间，导致整体客流强度被摊薄；此外，网约车、电动车、共享单车等多元化出行方式的普及，也对地铁客流形成了一定的分流效应。
不过根本原因还是地铁原有盈利模式的失效。过去二十多年，地铁在很大程度上依赖于“轨道+物业”的模式：通过地铁建设拉升周边地价与房价，再以土地收益反哺运营。
以深圳地铁为例，2022年其票务收入仅36亿元，而房地产开发收入却高达160亿元。然而，随着房地产市场降温、土地出让困难，这一循环被打破，地方政府难以继续补贴地铁亏损，运营企业不得不转向“节流”自保。
报导说，5月8日起，佛山地铁集团运营的所有线路提前30分钟收车，列车发车间隔时间相应延长。在此之前，佛山地铁站厅灯光昏暗、电梯“停运节能”、列车体感“闷热”，不少乘客对此怨声载道。
在服务质量下滑的同时，多地地铁票价却悄然上涨。昆明、重庆已实施调价，广州也通过调整计费规则实现“隐性涨价”，乘客陷入“多花钱、少服务”的尴尬。
中国地铁陷入高负债、高亏损窘境
随着中国人口减少，房地产危机爆发，地方财政“过紧日子”成为常态，地铁靠土地财政补贴维持的问题逐渐爆发出来。
中房网报导，2024年度数据显示，扣除政府补贴后，全国28个主要城市的地铁公司中，有26个城市处于亏损状态。
2024年度，深圳地铁集团亏损334.6亿元，而它曾经是全国最会赚钱的地铁公司。扣除政府补贴后，2024年度，北京市基础设施投资有限公司亏损216亿元，天津轨道交通集团亏损35.49亿元，南京地铁集团亏损53.84亿元，沈阳地铁集团亏损23.72亿元，青岛地铁亏损88亿，成都地铁亏损近70亿，宁波地铁亏损75亿。
高负债也是各大城市地铁公司不得不面对的现实窘境。“武汉地铁网”报导，目前全国地铁公司总负债超过4万亿元，一些公司负债率超过80%，每年的利息负担非常沉重。其中武汉地铁的负债超过2000亿，每年利息都要达到百亿，大部分城市地铁的负债率为50%—80%左右，兰州地铁负债率最高，达到82%。
中国地铁亏损的三个原因
该网分析，中国地铁大范围高额亏损的原因有三个，一是建设成本高，二是运维成本高，三是盲目扩张遇上了房地产危机。
建设成本高：地铁每公里的造价达到七八亿左右，遇到地形复杂的每公里需要花费10亿。以上海为例，上海地铁19号线每公里造价高达20亿，远远超出其它地铁的造价，再算上房屋拆迁、管道改道等支出，整体的建造成本就会居高不下。
运营维护成本高：根据重庆地铁发布的报告，运营成本达到60亿，其中人工成本达到32亿，占比达到53%。而北京地铁运营一年的电费就达到10个亿，后期维修费用8个亿，折旧费用80亿，人工成本接近30亿，再加上其它相关后期运营费用，每年的运营成本接近150亿。
盲目扩张叠加房地产危机：在房地产快速发展的二十多年时间里，地铁站周边地价上涨，住宅、学校、医院和商超也会相继建设，大量人口聚集，对地铁带来正向收益。但是当房地产下行，城市大规模扩张时代结束，土地和周边商业带来的收益缩水，盲目扩张的弊端就会显现出来。
