大陆银行上演短期资金争夺战 市场陷恐慌

图为中国人民银行。(GREG BAKER/AFP/Getty Images)

中共金融部门正在调查上周货币市场的异常交易，一些账户在邻近交易时间结束时反复以“极高利率”借入资金，导致某些短期融资利率达到50%。

路透社周一（11月6日）报导，有六名市场人士证实，10月31日，中国银行系统因月末例行现金需求压力倍增，在多种因素作用下上演短期利率争夺战，以高利率借入资金，导致上海和北京的交易现场出现恐慌和混乱。

短期资金争夺战十年未见过的极高借款利率

在上周二的交易大厅，意外上演了一场短期资金争夺战。

据三名市场参与者称，当天下午4点，迟迟不见国有银行的“救助”踪影，一些绝望的借款人只能支付30%-50%的利率，以获得他们所需的贷款。这是十年来从未见过的极高利率。

下午5点，市场收盘，持仓资金不足，交易未完成。

北京一位基金经理表示：“没有人离开交易柜台，因为你不知道事情会如何发展…..整个交易室都处于战争情绪中。”

“如果你需要在这样的环境下平仓，并希望避免违约，你需要以高利率借款，”该基金经理表示。

银科投资控股有限公司首席经济学家夏春表示，“这是一次意外”，是政府对金融市场大力干预下造成的不可预见后果。

“银行不愿放贷，导致非银行机构在午后交易中（只能）互相借钱。”他说，“借贷利率因此飙升，有些机构甚至不计一切代价（借入）。”

央行批机构扰乱市场机构认为央行政策不合理

随后，中共央行中国人民银行介入，要求国有银行提供资金，中央国债登记结算公司（CCDC）和上海清算所均于下午6点重新开放结算以紧急应对。到晚上8点30分，直到危机解除，市场再次出清并休市。

在第二天与银行和券商举行的后续会议上，消息人士称，央行指责机构“扰乱市场”，不该“情绪化”，并要求机构做出解释。中共当局担忧，市场混乱可能威胁金融稳定。

路透社说，导致本次恐慌和混乱的因素包括常见的月底流动性需求、大规模政府债券发行前的现金囤积，以及市场上最大的银行因受制于应对人民币贬值的任务而不愿放贷。

分析人士表示，当局加强对人民币汇率的控制才是造成市场紧张情绪的潜在根源。

不可能任务央行既要增发国债又要对人民币维稳

据知情人士透露，10月份中共当局批准增加发行1万亿元人民币的国债，此举埋下了祸殃。

上海的一位基金经理表示，通常情况下，央行会通过额外的资金支持来抵消增发债券造成的现金紧缺，例如，放宽银行准备金要求。

但是，向金融体系注入额外现金可能会增加人民币贬值的风险，并削弱数月来稳定人民币汇率的努力。人民币兑美元汇率今年已贬值超过5%。

在左右为难的情况下，央行选择了不作为。一名匿名的基金经理告诉路透社说，央行还是主要因为担心人民币贬值。

有消息人士指出，只要资本外流使系统承压，市场的脆弱性就会持续存在。

北京的基金经理表示：“如果货币供应和流动性供给的模式保持不变，整个体系仍然脆弱。再出现另一场流动性冲击也是绝对可能的。”