图为中共央行。（图片来源：美联社）
中国经济下行压力持续加大，7月社融增量降至一年低点，有经济学家判断，中国正步入经济衰退周期。周一（8月23日）晚间，中共央行行长易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会。中共央行称，为保持信贷平稳增长，仍然需要作出努力。
太平洋证券固收分析师陈曦解读称，此次会议是近年来的第三次“货币信贷形势分析座谈会”，前两次分别是2018年11月、2019年11月。而2018年11月、2019年11月开会之前，都是社融存量增速的持续下行。
陈曦说，近年来，唯有2020年没开这类会议，因为2020年中共病毒疫情开始持续货币宽松，不需要开这个会。
陈曦表示，“货币信贷形势分析座谈会”标志着“紧信用”结束。
此前，受非标融资压缩、政府债券发行大幅放缓和房地产开发商融资收紧等因素推动，中国7月份社融与信贷成长均明显低于预期，社融增量降至去年2月以来的最低水平。而7月工业增加值、固定资产投资等宏观数据亦普遍低于预期，显示经济下行压力正在增加。
东吴证券首席经济学家任泽平分析称，7月经济金融数据全面回落，消费、投资、出口等三家马车全面放缓，社融、房地产销售、新出口订单等先行指标连续4个月回落，表明经济下行压力已经开始传导和扩散，经济衰退的市场预期有所增强。
据任泽平判断，未来经济下行压力压力加大，货币宽松的时间窗口正在打开。
彭博引述国泰君安分析师覃汉的分析报导说，今年货币信贷座谈会较往年提前了3个月，反映出中共央行对5月份以来信贷需求持续偏弱的担忧，信贷偏弱问题已经迫在眉睫，下一阶段，“加大信贷投放力度、增强信贷总量成长，基本已经箭在弦上。”
对于中国经济面临的挑战，中共官媒《人民日报》8月24日刊文称，由于经济恢复仍然不稳固、不均衡，中国仍将面临经济波动风险。下半年，宏观政策要更加积极主动发力，做好跨周期调节。中共官媒《经济日报》头版评论称，7月份数据波动，说明中国经济环境依然错综复杂，经济恢复仍然不稳固、不均衡，面临不少挑战。
在经济下行压力加大之际，中共当局在8月下旬地方债发行加速。彭博数据显示，上周与本周地方政府债券缴款规模合计近6300亿元，创去年6月以来最大。
方正证券分析师齐晟预计，9月地方债也会保持较高发行规模。
