特区当局发表新年度财政预算案，政府虽然面对财政严重入不敷支，经济前景一片灰暗，但收录在财政预算案内的所有问题原来都不成问题，因为财政司长笔下的香港，经济衰退只是流年不利，来年便会由衰转盛，之后更持续增长，而政府赤字累累也不外如是，大可举债度日，甚至视此为公共财政来源。
去年香港经济体积收缩3.5%，衰退已成定局，主要由于货物出口下降14%，楼价及物业交投量分别下降15%及40%，同时整体投资下降8.5%。经济低潮之际，来年情况稍为改善并不困难，但在欧美经济环境不稳定，利率持续高企，香港经济能否单凭中国经济改善，便取得财政司长期望的3.5至5.5%增长，而且往后三年每年平均增幅达3.7%，则颇成疑问。
改变政府入不敷出的财政格局同样不容易。去年地价收入（710亿元）及印花税（670亿元）都比预期少了四成左右，但开支方面，经济刺激措施加上防疫抗疫所费巨大，令政府整体开支比前年大幅增加17%左右，结果是2022至23年度政府开支上升至国民生产总值28%的历史纪录，而财政赤字亦高达1400亿元。比起十年前（2012-13年度），财政储备等于23个月的政府开支（当时国民生产总值36%），如今仅及12个月。
特区当局若不开源节流，政府财政将进一步恶化，最终陷入财政危机。不过，政府欠缺扭转形势的措施，来年收入主要寄望于经济快速复苏，从而令地价收入大幅增加20%，印花税的收入更增加27%，但即使如愿以偿，赤字也高达1200亿元。政府稍有新意的办法，不是开源而是借债，例如来年计划发行政府债券650亿元，当作政府收入，从而账面上赤字可减至544亿元，但将资本账的负债（借款）变成流动账的收入，只是自欺欺人，并没有解决入不敷支的问题。
用贷款减赤字，反映政府束手无策。经济低迷下，加征利得税及薪俸税，势必遭到全民反对，到时很难说得上“由治及兴”了。但如今开征的两个新税项，仅仅增加政府收入0.5%，只是聊胜于无。至于节流，除了宣布公务员人数继续“零增长”之外，财政预算案并无着墨，甚至高薪厚禄的特区领导班子，也不酌量减减人工，或者将薪酬捐给弱势社群，以示共渡时艰。
相反，未来五年，政府基本工程如常推进，开支平均每年超过1000亿元，确有需要开诚布公，否则又如何避免防疫抗疫措施的大白象错误重演，导致庞大浪费？过去三年，当局用于抗疫防疫总共6000亿元，其中兴建和营运五万多张床位的九个社区隔离设施，虽然政府没有交代已经耗费多少公帑，但使用率竟不到25%。换言之，政府做好成本效益计算和监管，只需要减四分一开支，今年财政预算案就不会出现赤字。
其实趁着经济衰退，政府财政紧绌，是时候检讨一下那些“划时代工程”，谋定而后动。例如“明日大屿”计划，动用大约6000亿元，填海造地1000公顷，声称提供400万平方米商业楼宇面积以及20万个就业职位，但计划是否可行又是否物有所值？本土研究社曾经比较分析全球各地填海面积达1000公顷以上的十三个项目，发现烂尾居多，其中至少10个出现工程停滞丶半途腰斩、破坏环境、建成后空置等等严重问题。但发展局除了破口大骂批评者，根本没有回应问题。即使只从公共财政角度看，政府也该审慎论证才最后决定，因为假使失败，四分三财政储备便付诸东流，大大削弱特区政府应急的财政能力，以今日香港的标准看，有损害国家安全之嫌。
又例如“北部都会区”计划，也许有助香港深圳一体化，属于“香港融入国家发展大局”的国家级任务，所以非做不可。但以旧机场为主的“启德发展计划”为例，只涉及328公顷土地，不用填海，发展了20多年，到今天还在继续努力之中。现在同时发展“北部都会区”及“明日大屿”总共2000多公顷，若要二十年内完成，又不仅仅是平整土地，还要有交通运输、住屋、人流、商业丶就业、康乐等等，投入的人力物力，起码是启德计划的十倍八倍不可。
当政府开源无道，节流无方，更可以画饼充饥，不顾国家安全，香港离开传说中的“由治及兴”，是愈走愈远还是相距不远了。
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